马来西亚2025年三季度GDP增长5.2%，有望成东南亚第二快经济体
2025/11/23
檢舉
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马来西亚正走向成为东南亚增速第二快的经济体。多家金融机构近来上调对该国2025年的经济增长预测，情绪明显转向乐观。汇丰研究将马来西亚2025年增速预估从4.2%提升至5%，理由包括外部不确定性下降、国内需求韧性增强，以及外交上在东盟峰会展现的中立立场，成功吸引主要贸易伙伴同场沟通。
马来西亚经济在今年第三季度同比增长5.2%，为全年最快速度。汇丰指出，旅游业恢复到2019年水平，尤其是外国游客回流速度领先区域，受益于免签政策和航班增加。随着“马来西亚旅游年2026”即将到来，这一板块可能提供更大拉动力。
马来西亚的增长预期之所以被集体调高，也与其在复杂外部环境中展现出的“稳中求进”路径有关。制造业虽未全面回到疫情前的势头，但电子与电气产业链的订单回暖正在形成支撑力，带动工业活动逐季改善。
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服务业表现尤其突出，消费恢复速度快，加上政府推行的一系列刺激措施，让内需成为最稳定的增长来源。银行界注意到，今年以来企业贷款和家庭消费贷款都有不同程度回升，显示私人部门信心在修复，资本开支出现更多试探性扩张。
财政政策上，马来西亚在巩固赤字目标的同时，也尝试通过定向支出强化未来增长基础，包括数字化、绿色转型和物流基础设施升级。分析人士认为，这种“谨慎扩张式”的组合让市场对其中期走势保持耐心。
投资流入方面，今年批准的制造业投资项目明显增加，部分跨国公司正在把区域业务重新布局在马来西亚，以利用稳定的制度环境、熟练劳动力与更具竞争力的商业成本。整体来看，2025年的增长动能来自多点支撑，既非单纯依赖出口，也没有完全倚重消费，在区域内部显得更为平衡。
除了汇丰，其他机构也纷纷调高预期。马银行把2025年预测从4.2%调至4.7%，渣打也从4.2%提升到4.7%。这些机构都指出，国内需求依旧是马来西亚经济的主心骨，即便外需仍有波动。
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汇丰还提到，与美国的互惠贸易安排有望进一步降低贸易不确定性，为出口与投资带来额外支撑。
金融市场方面，马来西亚林吉特今年表现强劲，11月11日升至4.16兑1美元，为四年来最高。总理安瓦尔称其为“亚洲表现最好的货币”。
2024年初跌至4.79的阶段性低点后，林吉特逐步反弹。OCBC预计其将在2025年底维持在4.16附近，并在2026年底升至4.04。
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